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美联储和美联储利率

时间:2013-05-07 01:38  来源:   编辑:iCJZX  位置:财经资讯

美联储主席谈到利率时,整个世界都在细心聆听。美联储的联邦基金利率只是稍微调整了25个基点就足以牵动全球股市的涨跌起伏。然而,美联储到底是个怎样的机构,以至于在金融领域占据如此重要的地位?

美国联邦储备系统(美联储)是美国的中央银行,它由12个地区联邦储备银行组成,并由设在美国华盛顿的七人委员会对其进行监管。这一系统是1913年由美国国会建立的,目的是要稳定和保护美国经济,防止美国再次发生银行恐慌[资料来源:美国联邦储备系统]。
美联储的作用介于政府机构和私人机构之间。美国财政部在向国内外投资者出售美国国债的过程中,利用美联储来为政府筹集资金。
美联储还为美国商业银行提供现金储备。根据美国法律,银行必须持有一定数额的现金储备,以避免意外的“现金流出”(如挤兑)[资料来源:旧金山联邦储备银行]。美联储还负责确定银行间的拆借利率以及银行从美联储借贷所需支付的利率。
众所周知,美联储的经济目标就是尽可能提高就业率、稳定物价和调节长期贷款利率,而要实现这些目标,就要制定一系列货币政策。货币政策就是根据国内和国际经济情况,经过精心计算制定出来的复杂决策。为了预测未来的经济走向,并引导其向健康的方向发展,美联储会密切关注主要的经济指标。它的总目标就是控制通货膨胀,并推动国内生产总值(GDP)稳步增长。
利率是美联储执行货币政策最强有力的工具之一。由美联储确定的主要几种利率可以影响整个经济领域的所有借贷业务。首先是联邦基金利率,这是银行间在借贷储备金时收取的利率,一般由借贷的供求关系决定——也就是说,银行的现金储备越多,利率就越低;而贷款的需求越多,则利率越高。
有趣的是,控制借贷供求关系的正是美联储本身。如果美联储想降低联邦基金利率,它就会从银行购买证券,从而向银行注入现金储备;如果它想提高联邦基金利率,就会将政府证券出售给银行,以减少银行的现金储备。这种对供求关系的调整被称为公开市场业务(open market operations),它也是执行货币政策的工具之一。
此外,美联储还要确定贴现率,即各银行直接从美联储借款时所需支付的利率。贴现率涉及的都是短期贷款(通常为银行向美联储的隔夜贷款),而且它比联邦基金利率要高,因为美联储鼓励银行间的拆借。贴现率分为三级:一级贴现率、二级贴现率和季节性贴现率。一级贴现率最低,一般提供给信誉良好的金融公司;二级贴现率则提供给经营状况稍微差一点的金融机构;而季节性贴现率则主要针对那些向受季节影响较大的行业(比如农业或旅游业)提供金融服务的小银行[资料来源:美联储]。
接下来,让我们来看一看美联储利率对整个美国经济体系究竟有何影响,以及为什么会有这样的影响。

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