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四张图显示新兴市场危机的发展

时间:2014-02-11 18:13  来源:未知   编辑:iCJZX  位置:财经资讯

与欧洲和拉丁美洲同类国家相比,亚洲的新兴市场国家在最近的市场抛售中表现较好。与此同时,中国PMI也下降至50下方。彭博的Tamara Hendereson称,部分原因是亚洲的央行采取行动,以及该地区经济强劲的增长预期和丰富的经常账户缓冲资本。然而,她警告称,新兴市场投资者可能正关注亚洲国家的脆弱性,包括货币估值偏高、实际收益下降、对美联储削减QE的敏感性增强,以及中国再平衡。

1.货币估值偏高

新兴市场货币
新兴市场货币
与欧洲和拉丁美洲同类国家相比,亚洲国家货币更贵。据国际清算银行,经过贸易和通胀调整后,人民币和新加坡元的成本劣势超过10%。日元、印尼盾和印度卢比例外,这些国家的货币在新兴市场国家中最具竞争力。

2.对美联储削减QE的敏感度

出口占GDP比例
出口占GDP比例
在美联储削减QE的时候,那些更加依靠投资来实现经济增长的国家将面临更大的困难。亚太地区国家投资占经济增比重超过24%的平均水平,其中中国为48%、印度为36%、印尼为35%、泰国为31%、韩国为29%、澳大利亚为28%。

3.实际收益率有限

国债实际收益率
国债实际收益率
在亚太地区中,新西兰5年期实际收益率最高,为2.5%,接下来是2.1%的韩国。在亚洲其它国家,5年期实际收益率均低于2%,有的甚至为负值。经过风险调整后,这些国家只能提供很低的收益,限制了欧洲和美国的投资者,因为他们能够在本国获得类似或更高的收益。欧洲和拉美新兴市场国家实际收益率超过3%。

4.受中国的影响程度

中国进口比例
中国进口比例
长期内,中国经济增长转向消费的再平衡对亚洲和其它地区会产生积极影响。但是,短期内这会使其经济增长放缓,减少进口。与亚洲同类国家相比,欧洲和拉美的新兴市场国家对中国的风险暴露更小。韩国、日本和台湾地区尤其脆弱,它们对中国的出口占中国总进口的比例为8.7%-10.2%。澳大利亚、马来西亚和泰国的比例也都超过了2%。


原文地址:http://www.icjzx.com/cn/news/eye/201402/11837.html
本文关键字:新兴市场危机
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