场内T+0货币基金成基金角斗场

A股市场上总量高达数千亿元的保证金，已经成为公募基金们的“必争之地”。由于证券账户保证金规模巨大，近期基金公司纷纷推出场内T+0货币基金。使得短期不使用的股票资金实现超出活期存款的收益率，还能在市场行情好转时及时进入股市。

场内T+0货币基金的出现，主要是瞄准了逾6000亿元的券商保证金市场。截至2012年底，证券公司保证金余额为6002.71亿元。在A股市场低迷时，大多数投资者都空仓等待时机，账户上保证金处于闲置状态，资金每年仅享受活期利率，远低于货币基金收益。对此，基金公司纷纷推出针对投资者保证金的场内货币基金。自去年年底开始，汇添富收益快线、华宝兴业现金添益、华夏保证金理财相继推出。日前，易方达、银华两家基金公司也加入到这一队伍，即将推出同类产品易方达保证金收益、银华日利。

与普通货币基金不同的是，场内T+0货币基金是通过证券账户进行申购和赎回的基金。其T+0主要体现在三方面：当日申购买入即可享受收益，较传统货币基金早一天计算收益；当日卖出即可使用，打破了传统货币基金赎回资金2至3个工作日可用的瓶颈，但取现与原来货币基金一样，需等到T+1才能实现；买卖均在证券账户内实现，资金无需转入转出，也无需办理任何手续。投资者卖出货币基金后所得资金可以即刻买入股票，没有时滞，无需转帐，与股票账户上的现金相当。同时也推荐“债券逆回购”

在场内货币基金推出前，投资者对保证金的处理包括闲置、逆回购操作、申购券商保证金理财产品或转到场外买银行理财产品等，但转入转出较为费时，并且银行理财、券商保证金理财产品、交易所逆回购均有一定的投资门槛、期限，因此以闲置方式等待行情来临的投资者占据了绝大部分。场内货币基金的推出不仅找到了提高保证金收益的良好方式且门槛较低，还能在市场行情好转时及时进入股市。数据显示，2005年至2012年，货币基金平均年收益率为2.75%，大幅超越同期活期存款收益水平，2012年平均年收益率更高达4.01%。